股票知识入门基础：芯动联科，击败茅台！

标签：股票知识 股票入门 股票知识大全 股票知识入门基础 股市的逻辑

业绩，大好！

就在4月8日，芯动联科公布了2025年一季度业绩预告，非常炸裂。

预告显示，公司预计2025年第一季度实现营收8600万至8900万，同比激增283.34%至296.71%；实现净利润4100万至4600万，同比直接扭亏为盈。

那为何，芯动联科的一季报这么关键呢？

要知道，在2024年一季度亏损的情况下，公司2024全年依然实现了2.2亿净利润，同比大增34%。而2025年一季度净利润的大幅预增，将大大增强2025全年业绩高增的预期，也进一步强化了公司的高成长属性。

如果拉长周期看，芯动联科的成长稳定性，在上市公司中，确实是个稀缺的存在。

数据显示，2021年—2024年，公司净利润年均增速高达40%，没有受到任何行业和经济周期的影响，成长能力不仅强于韦尔股份、圣邦股股、汇顶科技等同行芯片企业，甚至优于片仔癀、泸州老窖、恒瑞医药等龙头公司。

更为强悍的是，芯动联科保持高成长的同时，盈利能力更突出。

数据显示，近些年来，芯动联科的毛利率保持在85%左右的超高水平，虽然和茅台超90%的毛利率还有一段差距，但也远超片仔癀、迈瑞医疗、五粮液等巨头。

同时，芯动联科的净利率更恐怖，近几年维持在50%以上，2024年更是高达54.9%，一举超越了贵州茅台。

所以，这也使得，芯动联科成了新的成长和盈利标杆公司。

那么，芯动联科为何有这么高的盈利能力呢？

第一，技术壁垒带来产品溢价。

芯动联科是一家芯片企业，核心产品就是MEMS惯性传感器。

从营收结构看，2024年MEMS陀螺仪营收占比高达86.75%，是公司最核心收入来源，其次是MEMS加速度计营收占比为6.88%。可见，公司业务很专一，深耕细分领域。

MEMS陀螺仪和MEMS加速度计，主要用来感知物体运动姿态和运动轨迹，是惯性系统的核心器件，都包含一颗MEMS芯片和一颗ASIC芯片，主要应用于航天导航、自动驾驶、深海科技等高精尖技术领域。

所以，在这个细分领域，具备极强的技术壁垒，博世、ST和TDK三家海外企业垄断了全球几乎80%的份额。

而在国内，在这一细分领域实现技术突破的公司寥寥无几，芯动联科就是典型的一个。

目前，芯动联科打破海外垄断，成为国内唯一可覆盖导航级精度MEMS惯性器件的公司，高端MEMS陀螺仪产品主性能已处于国际先进水平，并且已经能稳定量产。

超高的技术壁垒，让芯动联科享受到了超强的产品溢价，从毛利率上就能凸显出来。数据显示，近些年芯动联科高达85%的毛利率，要远远高于韦尔股份、圣邦股份、兆易创新等同类型芯片企业。

技术壁垒的巩固，得益于公司强悍的研发投入。财报数据显示，2024年公司研发投入1.09亿，同比大增36.5%，并且研发投入占比高达27%，也要远超韦尔股份、圣邦股份等。

更为关键的是，别看1亿的研发投入绝对额小，但是要知道2024年公司总营收才4亿。并且公司更是把这1亿的研发投入直接费用化处理了，可见对研发的信心和决心。

因为公司在对研发投入的处理上，有两种方式，一个是直接费用化，影响当期利润；一个是资本化，少影响或者不影响当期利润。

给大家推荐个优质的公众号「机会早知道」。在这里，可以更快更及时获取最新题材机会！感兴趣的朋友可以关注一下。

第二，轻资产模式降低成本。

芯动联科作为芯片企业，和韦尔股份、圣邦股份、新洁能等一样，也是走的Fabless经营模式。

但是，和其它芯片设计企业相比，芯动联科有两个不同点；

1、负债率极低。

从负债角度看，芯动联科在芯片企业中，绝对是独特的存在。公司近些年资产负债率低的仅仅3%左右，而汇顶科技、圣邦股份等维持在20%左右，韦尔股份甚至能超过40%。

资产负债率的低股票入门知识，让公司大大缩减了财务费用，进而贡献净利率。

2、做两头。

芯片产业链，分为设计、晶圆代工、封测三个核心环节。

通常情况下，Fabless模式的芯片企业只负责设计，晶圆代工和封测环节外包，实现技术互补。

但是，芯动联科不一样，公司握住了设计核心环节，并逐步把封测环节收回，只把晶圆代工外包。

2024年年报显示，公司对外支付的封测费用降低到了400万元，同比骤降53.76%，封测环节开始加速自产，有利于优化成本和费用结构。

所以，高技术壁垒构筑了极强的产品溢价，带来了高毛利率；而极低的负债率加上主抓两个芯片环节，能让公司在产能释放的时候降低费用率。

从数据上也能反映出来，2021年以来，随着产能的释放，公司的净利率从47.8%持续提升到了2024年的54.9%，一举超越了茅台，大大增强了盈利能力。

那么，公司这种高成长还能否维持呢？

芯动联科未来的成长，还是看需求，而MEMS惯性传感器的需求越来越旺盛。

因为MEMS惯性传感器，用来感知物体运动姿态和运动轨迹，技术壁垒又高，应用领域就是商业航天、导航定位、深海科技、自动驾驶、人形机器人、低空经济等领域，而这些地方正是目前加速渗透的地方，每个都是万亿级别的市场。

数据显示，2023年高性能MEMS惯性传感器全球市场规模在30亿美元附近，预计到2030年该市场规模可达100亿美元。目前芯动联科营收才4亿，国产替代空间足够大。

就在2025年1月18日，芯动联科披露公告称，公司签订2.7亿合同，并于2025年底前交付。可见，公司订单已经开始加速放量。

目前，唯一的一个小担心，就是公司大客户依赖，从2024年公司年报中可以看到，第一大客户营收占比超过了50%。

其实这个也不必担心，因为MEMS惯性传感器领域目前竞争格局稳定，芯动联科技术先发优势明显，几乎是国产替代的首选。

所以，整体看，芯动联科深耕技术壁垒极高的芯片细分领域，构筑了极强的技术壁垒，盈利能力甚至超越茅台，接下来有望充分享受多个新技术渗透的红利。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

给大家推荐个优质的公众号「机会早知道」。在这里，可以更快更及时获取最新题材机会！感兴趣的朋友可以关注一下。

最后，别忘了点击右下角“

”

赠人玫瑰股票知识入门基础：芯动联科，击败茅台！，手留余香，投资路上一起成长！